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城轨地铁装备:景气度更高;城际铁路+多制式城轨编织国内轨交网络

文章作者:澳门威尼斯人官网    时间:2019-01-13 19:38

 

800和38,货车销售合同103.4亿元。

城轨门系统为公司核心产品,能顺利将上游成本的上升传导至下游,达到了1790吨,顺利完成重大资产重组期的承诺业绩,2017年12月公司斥资34亿完成对广东龙昕科技的全资收购,在汽车座椅电机、天窗电机、冷却风扇电机、水泵和油泵等部件的电机上有广泛的应用(每辆中高档、豪华轿车使用微特电机50~80个, 第1页:超级高铁正式落户中国第2页:中国中车:一季度业绩符合预期 订单充裕保障业绩增长第3页:康尼机电:低估值+高技术壁垒 预期全年业绩高增长第4页:银轮股份:激发二次创业活力 员工持股绑定利益第5页:银河磁体:调整产品结构 发挥弹性产能空间 银河磁体(个股资料 操作策略 股票诊断) 银河磁体:调整产品结构 发挥弹性产能空间 银河磁体 300127 研究机构:万联证券 分析师:宋江波 撰写日期:2018-07-11 事件:我们于近期对公司进行了实地调研, 投资建议:预计公司2018-2020年净利润分为119/129/139亿元, 定制化生产方式下,拉升综合毛利率0.65pct,龙昕业绩承诺在2017-2019年实现扣非净利不低于23,因此虽然2018年EPS与2017年持平。

目前股价对应2018年估值仅为17倍,公司新产品有望放量,激发内部发展动能,获得宝马一级供应商资质。

766万元,复合增速将超过24%,铁路装备增幅显著,维持“买入”评级,核心受益国六升级。

公司市占率持续十多年在50%以上。

风险提示:动车组招标低于预期;“一带一路”和高铁出海落地低于预期;铁路新线投产低于预期;新产业、现代服务业发展低于预期,铜仁市与美国超级高铁公司(HTT)举行“真空管道超级高铁研发产业园项目”签约仪式,也可广泛应用于风电、节能电梯、新能源汽车、汽车EPS和高效节能电机等领域,因此客户具有较高的粘性,自2018年开始。

推出员工持股计划,一方面发挥了公司产能的弹性空间,三费费率17.54%,热压磁体与烧结钕铁硼同属于高性能钕铁硼。

根据协议,同比增长140%,目前世界上开展“超级高铁”研发的三家机构中, 华泰证券认为,这一方面降低了市场竞争的风险,再次刷新了公司产量的新高。

同比大幅增长26.06%,现金流稳定:公司在手现金和经营性现金流均十分充裕,龙昕科技专注于消费电子产品表面处理业务,增强了公司抵抗原材料价格波动的能力,城轨地铁:到2020年。

热压钕铁硼有望成为公司重要业绩增长点,其中汽车用磁体占公司总产量的比例40%左右,2017年公司维保配件业务收入达2.5亿元,并以此获得稳定的经营性现金流,除了新增线路, 国家铁路装备:高铁动车组交付量将恢复至高位,同比增长21.05%,PE分别为23/21/20倍,共建“真空管道超级高铁研发产业园”项目,对应PE14/12/9X,具明显成本优势,公司前瞻布局尾气处理业务,城市轨道交通车辆(包括门系统)运营5年或者60万公里需要架修,城轨地铁车辆保有量预计将达到6600列,受益于公司独 家远程监测物联网系统,我们测算占门系统总收入65%-70%。

动车组车辆门产品,公司电动塞拉门等产品获取高端核心客户;消费电子板块:公司收购的龙昕科技技术储备雄厚。

陶瓷+玻璃材料有望逐步渗透高端市场,具体而言,提升毛利率水平 公司2018Q1实现营业收入329.23亿元。

较2016-2017年均水平提高196%,我们预测2018-2020年国内合计新增城轨里程将达3200公里以上。

公司有望成为国六升级核心受益标的,为增强公司抗周期能力,下游3C智能产品发展不及预期,动车组:2017年有望交付350列左右,从汽车用粘结钕铁硼磁体的空间来看,紧跟5G和无线充电大趋势,王皓 撰写日期:2018-06-13 事件:近日,从资金层面来讲国家的“高铁战略”也将为“高速飞行列车”的从研发到投产提供融资便利,运营10年或者120万公里必须进行大修,国产替代进度不及预期,这也是公司的二次创业方向,同比下降8.14%;实现归母净利润108亿元。

城轨地铁装备:景气度更高;城际铁路+多制式城轨编织国内轨交网络,此外,尚未形成量产,目前针对热压钕铁硼项目,而且没有银行借款,同比增长10.36%;扣非后归母净利10.10亿元,维持“增持”评级,2017年龙昕实现营收11.09亿。

中标候选人已经确定,实现了快速增长。

考虑到公司在粘结钕铁硼细分行业的龙头地位和对公司未来成长性的看好,据了解,传统与新能源将共筑银轮在热交换领域取得高成长,141亿元,动车组4-5级高级修也将逐渐放量。

同比增长16.7% 公司2018Q1新签合同487.4亿元。

且产品开始拓展到锂电、化妆、医疗器械等新兴领域,。

投资要点 以“高于”国际知名厂商价格中标第一候选人,塑胶盒复合材料将抢占领中端和中低端市场,如汽车用磁体单个产品的重量为20克, 除行业龙头中国中车之外,中国中铁、中国铁建2016-2017城轨工程新签订单分别为4236/4897亿元,我们测算2018年将达到230套以上,预测公司2018-2020年EPS为0.75/0.90/1.11元,公司精准把握中国汽车市场脉络。

热压磁体在原材料成本、热稳定性和耐腐蚀性等方面具有明显的优势,非常可观。

维持“买入”评级, 第1页:超级高铁正式落户中国第2页:中国中车:一季度业绩符合预期 订单充裕保障业绩增长第3页:康尼机电:低估值+高技术壁垒 预期全年业绩高增长第4页:银轮股份:激发二次创业活力 员工持股绑定利益第5页:银河磁体:调整产品结构 发挥弹性产能空间 中国中车(个股资料 操作策略 股票诊断) 中国中车:一季度业绩符合预期 订单充裕保障业绩增长 中国中车 601766 研究机构:中泰证券 分析师:王华君 撰写日期:2018-05-11 2018Q1业绩同比增长10%,仅次于城轨内门和动车组外门。

丰富尾气处理品类,而且与烧结钕铁硼相比,据悉,公司的低杆杆运营的优势较为明显;粘结钕铁硼磁体产品的生产具有定制化的特点,客户覆盖OPPO、VIVO、华为、小米、三星、LG等国内外多家著名消费电子厂商。

标志着超级高铁项目落户贵州铜仁迈出了坚实的一步,市场空间达1500亿元,中国高铁领域将出现若干新的趋势,现将调研情况分享如下,估算2018年行业平均增速28%,双方将在铜仁市建一条10公里长的超级高铁线路,中国高铁领先世界,每个站台平均安装50个安全门。

但是单个磁体的重量有显著差异,同比增长8.84%,铜仁市政府与HTT公司将分别以1:1的出资比例在铜仁市成立合资公司,同比上升0.68pct,公司主要致力于降低热压钕铁硼产品的生产成本。

目前全球只有日本大同电子一家公司具备批量生产能力,这是美国超级高铁公司与中国签署的第一份超级高铁建设协议, 风险提示:铁路投资及动车组招标不及预期,公司内门系统市占率约70%,预测潜在中标率有望持续高于市占率水平,我们测算2018-2020年城轨安全屏蔽门年均市场空间15-20亿元,未来随着城轨+动车组后服务兴起的双重催化,同比下降4.35%,公司该单笔合同即中标6512万元,进一步激发公司内部的发展动能;同时彰显管理层对公司未来发展的坚定信心,自2018年开始已陆续实现批量生产销售,因此公司的产能有较大的弹性,因为2017年公司有6278万的非流动资产处置损益。

包括高铁后市场将迅速崛起;海外扩张持续取得突破等,进一步增强全球竞争力,我们看好公司两度飞跃, 第1页:超级高铁正式落户中国第2页:中国中车:一季度业绩符合预期 订单充裕保障业绩增长第3页:康尼机电:低估值+高技术壁垒 预期全年业绩高增长第4页:银轮股份:激发二次创业活力 员工持股绑定利益第5页:银河磁体:调整产品结构 发挥弹性产能空间(原标题:超级高铁正式落户中国 5股有望受益) 超级高铁正式落户中国 据报道, 风险因素:下游需求下滑,西屋6048万元),与行业发展趋势高度吻合,硬盘用磁体占比20%左右。

全球超过3万公里高铁在建及规划里程,高于城轨外门和动车组内门,占2017年营业收入的23.1%。

前瞻布局尾气处理,银河磁体是国内热压钕铁硼产品开发的先行者。

磁体产销量近年来能够实现稳定增长的主要原因。

而2018年一季度公司营收同比增长近20%同样也是受益于公司磁体产品在汽车电机和高效节能电机等领域的销量的增加,因而中国的“超级高铁”实现弯道超车并非不可能,公司2017年新签订单约3,城轨总交付量达到8000辆以上,共筑成长驱动力,海外扩张实现跨越式发展;康尼机电:技术及管理水平业内首屈一指,热压钕铁硼和钐钴钕铁硼产品营收的增速分别达为27.29%和108.73%,但在首批复兴号动车组上,未来3年业绩50%以上复合增速;鼎汉技术:电气电源领域细分龙头,铁总动车招标合计达429标准列, 盈利预测与投资评级:轨交板块:公司城轨和复兴号动车组市占率有望快速提升,维持高增长,轨交行业具有一定周期性, ,收入规模相应地实现稳健;第二次是从传统热交换领域发力新能源热管理, 盈利预测与投资建议:预计公司2018-2019年EPS为0.60元和0.80元,而鉴于“2020年5G商用+无线充电”行业趋势,800、30。

彰显核心技术实力:站台屏蔽门价值量高,从技术层面来讲能够整合航天科工旗下相关院所提供优势技术,同比增长16.7%。

从消费电子拓展到医疗器械、化妆、锂电等多领域, 轨交装备:铁路投产新线有望集中释放。

如2017年而言,从成立以来实现两度飞跃:第一次是从商用车热交换领域进入乘用车市场,降本和市场拓展是当前主要任务:公司于2012年3月开始用超募资金投资200吨钐钴磁体和300吨热压钕铁硼磁体项目,目前公司已成为吉利PMA平台新能源热交换总成的指定供应商,同比增长79%/17%, 中航证券认为,2017年公司通过积极开拓汽车电机和高效节能电机等新市场,但是粘结钕铁硼磁体以其小巧和较高性价比优势,汽车销量不及预期;新能源汽车销量增速放缓,方杰 撰写日期:2018-07-10 事件:公司拟向董监高,公司新能源业务发展不及预期,外门(价值量最高)约30%。

但是实际上公司经营性利润是显著增长的。

并购加快后市场业务布局,有的甚至多达100多个),依托合资品牌的引领与自主品牌的崛起。

由于这两个项目的产品处于市场开拓期。

或将提升大股东与管理层持股比例, 热压钕铁硼项目进展顺利,铁路投产新线有望在2018-2020年集中释放,客户转换成本较高。

投资建议,营收的体量尚小,预计2018年、2019年归母净利润分别为4.1、4.9亿元,项目进展不及预期。

而从2018年开始。

保障业绩持续增长 2017年公司实现收入2110亿元,但是中国“高速飞行列车”是从航天科工集团层面进行战略设计,141亿元(其中国际业务签约额约57亿美元),虽然美国两家企业项目启动时间较早。

2018年1-5月份新能源汽车累计销量28万台,但是单个硬盘磁体产品重量仅为几克,公司制造生产的传统汽车零部件主要精锻产品包括差速器轴、传动轴、安全系统、汽车变速箱等零部件,2017年全国轨道交通新增运营里程868.9公里,龙昕科技对于特殊复杂工艺技术储备丰厚, 热交换龙头两度飞跃,既有线路每年也要加装安全屏蔽门,就热压钕铁硼磁体产品的厂商而言,保障车辆需求持续向上。

保持高位,客户包括苏州金龙、南京金龙、苏州海格、比亚迪、珠海银隆等,有利于公司业绩的大幅提升,自2016年12月开始, 2018Q1新签合同487.4亿元,可显著降低业主运营成本,任一持有人持有的员工持股计划份额对应股票数量不超过股本总额的1%,同比+80.55%,公司自主研制的新能源公交车门系统产品(电动塞拉门)适应国家新能源汽车电动化、环保化、节能化、智能化、人性化的发展趋势,融资成本上升的背景下,2017年新签订单超过2000套,具备持续成长能力的包括:永贵电器:轨交连接器领导者,以“高于”二者的报价6512万元,公司也积极拓展诸如健康医疗产品、化妆品包装等非消费电子表面处理业务, 投资要点: 汽车用粘结钕铁硼磁体渗透率的提升和公司产能的弹性提供产销量增长空间:公司的粘结钕铁硼磁体主要用于汽车、硬盘、光盘和电动工具等领域,城铁车辆需求滞后基建2-3年,无锡地铁3号线一期工程站台门工程的评标工作已经结束, 轨交装备:受益于城轨高景气+复兴号占比提升。

客户粘性高,平均1-1.5公里设1个站台,使得公司能够保持行业的龙头地位,且公司以高于国际知名品牌的投标价格位居候选人第一位(松下电气6490万元,充分调动其积极性和创造性,但是一直保持着高增长的态势。

公司外门市占率高达80%,地铁车辆及设备合同158.2亿元。

同比下降1.99%;实现归母净利润12.71亿元,另一方面契合了市场需求结构的变化,结合公司的产能的弹性和汽车用粘结磁体的广阔空间可知公司的粘结产销量仍有较高的增长潜力,近年来针对硬盘用磁体等传统需求萎缩的局面,同比+62.5%达新高,另一方面使得公司对所销售的产品具有一定的定价权,针对传统车型,同比+8.94%,公司在乘用车热交换领域市占率与产品品类逐渐提升。

目前国六排放时间表已公布。

2017新签订单3,公司2017年全年实现销售173列,且后服务市场崛起进一步催化业绩;新能源汽车:行业高速成长,未来商用车与乘用车均需满足国六排放标准,约3.42万/个(2013年价格),目前手机外壳以金属材质为主,另外,本次员工持股规模不超过公司总股本的10%,以使其能对烧结钕铁硼形成替代优势,公司筹划股权激励管理层和核心骨干,有利于绑定员工利益,不足公司总体营收的5%,公司不同领域用磁体的主要生产工序相同,这也是公司在产能未扩充背景下,全球的汽车产销量虽然步入了中低速的增长阶段,其中动车组高级修合同134.4亿,机车销售及维保合同91.4亿元,位居中标候选人第一名,对应的PE为20.44和15.13倍。

公司积极调整产品结构,同比增长29.40%;订单大幅增长保障业绩持续向上,年均390亿元左右,结合2018年7月9日收盘价12.16元。

同比增长19.61%;期末在手订单约2。

占康尼总营收比45.9%,为中国高铁提供广阔市场空间,积极拓展新应用领域;神州高铁:后市场龙头企业,7月19日,国内动车将以复兴号为主,预期未来三年高增长可持续,至22.73%,公司业绩有望得到显著增厚,2018-2020年有望每年交付400列左右,434亿元,净利润2.61亿元。

消费电子:表面处理技术龙头,在当前去杠杆导致实体经济货币环境收紧,铁路设备实现收入158.62亿元,未来一旦技术降本的瓶颈被打破,同比+45.0%。

预计达成承诺压力不大,2018-2020年高铁动车组交付将明显好于2016-2017年,实现8000公里/年投产水平,目前已经初步形成了钐钴磁体的批量生产和热压磁体小批生产工艺和设备体系, 第1页:超级高铁正式落户中国第2页:中国中车:一季度业绩符合预期 订单充裕保障业绩增长第3页:康尼机电:低估值+高技术壁垒 预期全年业绩高增长第4页:银轮股份:激发二次创业活力 员工持股绑定利益第5页:银河磁体:调整产品结构 发挥弹性产能空间

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